基礎建設債券計劃全解讀：發行安排、認購資格與資金用途

基礎建設債券計劃（基建債計劃）是香港特區政府為大型基建項目提供融資而設的發債計劃，於2024年5月經立法會通過動議正式成立，集資所得撥入基本工程儲備基金，用於資助北部都會區及其他符合條件的工務工程。政府其後多次擴大發債規模：2026年2月《財政預算案》宣布，未來五年每年發行約1,600億至2,200億元政府債券，並建議把兩項債券計劃的合共借款上限提高至9,000億元。本文按官方公布，整理計劃的發行安排、認購資格與資金用途。

政策核心與適用對象

基礎建設債券計劃是香港特區政府根據《借款條例》發行政府債券、為大型基建項目融資的制度安排。財政司司長於《2023-24年度財政預算案》提出設立計劃，2024年5月經立法會通過動議正式成立，與同期擴闊範圍並更名的「政府可持續債券計劃」並行運作。

計劃的運作方式是政府發行債券籌集資金，所得款項撥入基本工程儲備基金，用於資助《基礎建設債券框架》所列的合資格項目，包括北部都會區建設及其他與經濟民生相關的工務工程。財經事務及庫務局局長指出，工務工程屬長遠投資，發行較長期債券可讓現金流年期與工程項目的資金需要更匹配，亦是國際普遍做法。

計劃下的債券分兩類：機構債券面向機構投資者，經香港金融管理局安排的投標機制發售；零售債券面向香港市民，包括2024年發行的首批基礎建設零售債券，以及在計劃下發行的銀色債券系列（供年滿60歲的香港居民認購）。

政策要點表

政策沿革與最新修訂

• 2023-24年度《財政預算案》：財政司司長提出設立基礎建設債券計劃，以管理大型基建的現金流需要。
• 2024年5月：立法會通過動議成立基建債計劃，同時把政府綠色債券計劃的範圍擴大至可持續項目並更名為「政府可持續債券計劃」，兩項計劃合共借款上限由2,000億元提高至5,000億元。
• 2024年9月：政府發布《基礎建設債券框架》，界定計劃資助的合資格項目類別。
• 2024年11月26日至12月6日：首批基礎建設零售債券公開認購（股份代號4286），12月17日發行、12月18日在香港聯合交易所上市。
• 2024年底起：政府分批發行機構基礎建設債券，涵蓋港元及人民幣等多個幣種、不同年期。
• 2026年2月25日《財政預算案》：宣布未來五年每年發行約1,600億至2,200億元政府債券，並建議把兩項債券計劃的合共借款上限提升至9,000億元。
• 2026年3月11日：政府根據《借款條例》向立法會提交決議案預告，把合共借款上限由5,000億元提高至9,000億元。
• 2026年5月：政府發售機構綠色債券及基礎建設債券，包括30年期港元債券。
• 2026年8月：政府公布在基礎建設債券計劃下推出新一批銀色債券（3年期，保證息率不少於4.25厘）。

對市民的實際影響

對一般市民而言，計劃最直接的意義是提供由政府十足擔保的零售債券投資渠道。基礎建設零售債券及銀色債券的本金與利息均由香港特區政府十足擔保，毋須入息或資產審查，被視為低風險的理財工具。

首批基礎建設零售債券年期3年、每手10,000港元，定息為每年3.5%，浮息部分與政府統計處編製的綜合消費物價指數掛鈎，每6個月派息一次，最終以兩者較高者派息，到期時全數（100%）歸還本金。

從財政角度，2026-27年度基本工程開支預算約為1,280億元，2025年《施政報告》宣布額外預留300億元在未來兩至三年加大工務工程項目開支。政府發債所得約一半用於為近年發出的短期債務再融資，其餘投向北部都會區等基建項目，屬長遠投資安排。

官方查詢與申請渠道

• 計劃詳情、發行時間表與歷次發行資料：香港金融管理局政府債券計劃網站。
• 零售債券認購：經配售銀行、香港中央結算有限公司或證券經紀提交申請；機構債券經香港金融管理局的債券投標機制認購。
• 銀色債券認購：經配售銀行或指定證券經紀申請，詳情以各批發行通函為準。
• 政府公布與新聞公報：香港政府新聞公報（info.gov.hk）。
• 財政預算案文件：2026-27年度財政預算案網站。

常見問題

基礎建設債券計劃同政府可持續債券計劃有咩分別？

兩項計劃均是政府根據《借款條例》發債的制度安排，合共受同一借款上限規管。基礎建設債券計劃的集資所得用於資助《基礎建設債券框架》下的合資格基建項目；政府可持續債券計劃則把資金投向符合可持續發展框架的項目，兩者2024年起並行運作。

零售基建債券同銀色債券有咩分別？我點樣認購？

基礎建設零售債券面向持有有效香港身份證的香港居民，首批於2024年11月發行；銀色債券則專為年滿60歲的長者而設。兩者均經配售銀行、香港中央結算有限公司或證券經紀認購，毋須入息或資產審查。

債券息率點樣釐定？保證息率係幾多？

零售債券的利息與綜合消費物價指數掛鈎，每6個月派息一次，以浮息與定息較高者派發。首批基礎建設零售債券的定息為每年3.5%；銀色債券則設有保證息率，2026年批次不少於4.25厘，實際以各批發行通函為準。

政府發債會唔會令香港財政惡化？

政府強調發行債券是公共財政管理工具之一，屬國際普遍做法；發債所得用作長遠基建投資，現金流年期與工程資金需要匹配，政府會按《借款條例》及立法會決議規管借款上限。

資料來源與核對日期

本文數據均引自以下官方公布，資料查閱日期為2026年8月29日：

• 香港金融管理局政府債券計劃網站：《基礎建設債券計劃-概覽》《基礎建設零售債券-特點》（hkgb.gov.hk）。
• 政府新聞公報：2026年3月11日新聞稿《政府將提交決議案提高「基礎建設債券計劃」及「政府可持續債券計劃」借款上限至9,000億元》（info.gov.hk）。
• 香港金融管理局：2026年5月8日新聞稿《香港特區政府發售機構綠色債券及基礎建設債券》（hkma.gov.hk）。
• 2026-27年度財政預算案演辭及相關公布（budget.gov.hk）。

本文僅供一般資訊參考，不構成投資或財務建議。投資涉及風險，請諮詢持牌財務顧問。政策以政府及相關機構最新公布為準。